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创世资本李荣彬和他的区块链新长征

李青青/文在散发耀眼光芒的新技术领域,光怪陆离的资本与项目创始人的故事总是最为吸引人。典型者如肖恩帕克,为了报当年被驱逐之仇,他怂恿扎克伯格穿着睡衣去和红杉谈判,并狠狠地羞辱了红杉负责人。这个充满了爱恨情仇的故事甚至被搬上了电影,作为某种正义胜利的象征。这样的故事同样也在中国的区块链行业不断上演着,并被不断在坊间被饶有趣味地传播和咀嚼着。

李青青/文

在散发耀眼光芒的新技术领域,光怪陆离的资本与项目创始人的故事总是最为吸引人。典型者如肖恩帕克,为了报当年被驱逐之仇,他怂恿扎克伯格穿着睡衣去和红杉谈判,并狠狠地羞辱了红杉负责人。这个充满了爱恨情仇的故事甚至被搬上了电影,作为某种正义胜利的象征。这样的故事同样也在中国的区块链行业不断上演着,并被不断在坊间被饶有趣味地传播和咀嚼着。

创世资本李荣彬和他的区块链新长征

电影终归是戏剧化的现实。新技术和投资基金真实的关系更像是难兄难弟,虽然也经常不吝互相刻薄,但也毕竟互相成就着。无论是对于合格的创始人还是投资方,寻求基于特定发展背景下的理性结合才是其真实目标。眼下,经历着漫漫熊途的区块链行业正在重新审视着自己,重新塑造双方的关系。就如新入行的老投资人李荣彬所说的,以前在一诺谈“价值投资”是在骂人,现在是时候认真考虑这个问题了。

当然,李荣彬所说的价值投资,自有一套。

技术洞察策略

2018年1月,李荣彬加入到创世资本任合伙人,并负责旗下孵化业务Genesis Lab。虽然,进入区块链还很短暂,但“刚上路”不代表就是“新手”。在加入创世资本之前,他的身份是某央企海外投资负责人,专门负责在非洲寻找合适的类似工业园区投资项目,虽然屡遭朋友拉拢,始终对区块链的投资方式保持观望。但这不妨碍他对区块链技术的浓厚兴趣。因为他还拥有两个教育背景:南京大学计算机金融专业毕业生,以及V神的滑铁卢大学校友。一进入创世资本后,他负责起创世资本的孵化业务,并立刻盯上了一个区块链底层技术项——BlockCloud积木云。

创世资本李荣彬和他的区块链新长征

一个计算机和金融双重背景的投资人看中的区块链行业中值得孵化的项目会是什么样?这是个很有意思的话题。按照李荣彬的描述,积木云研发的是基于区块链技术的新一代TCP/IP。熟悉互联网的人都知道TCP/IP协议的重要性,它是互联网的底层架构。事实上,它也是个开放的规则,是互联网早期开发者达成共识接受的规则。积木云也同样如此,它通过“搭积木”的形式构建底层网络协议体系,积木云将为动态网络提供持续的连接性支持,并为应用层提供更好的动态性、可信性、激励性、安全性、公平性和可扩展性支持。也就是说,积木云并不是一个可以简单孵化就能挣钱的项目。

这意味着,李荣彬并不打算指望积木云项目向其他ICO项目一样飞速落地。这也意味着,李荣彬和创世资本的野心很大。假如积木云的研发被广泛采纳,那或将是开天辟地的一页。也许中国人将在区块链领域构建规则,树立起独特的话语权。同样,它未来假使与通证经济结合,商业收益恐怕也不是一个应用项目所能比拟的。这同时也是李荣彬和创世资本独特的孵化视角。

从一般人的理解来说,投资方最为关心的是市场风险而不是技术风险。这就是为什么中国常见到非常成功的天量投资商业应用项目,而较少见到底层技术项目的原因。美国风险投资家辛达纳也在5年前认识到这个问题。他离开著名的基础资本公司之后决定尝试一种新的投资策略,支持创始人承担技术风险,而不是市场风险。他将这种策略称为“技术洞察力”。辛达纳说:“大多数风险投资公司都在关注市场风险,他们善于揣摩一个公司什么时候有吸引力,什么时候投资是有意义的。而我现在所做的恰恰与之相反,我的观点是:只要有人能从技术上解决时下的问题,人们就会喜欢。”

辛纳达在美国很有知名度,他的投资对象涵盖了像Rubrik、Menlo Security、Prismo Systems、Palerra这样著名的企业,他还改变了风险投资界。从此风险投资就不再是个市场周期性业务。

上天与入地

除了底层技术,李荣彬还要考虑区块链行业的另一种现实。

李荣彬把创世资本的孵化理念介绍为“上天入地”。“入地”指的是类似于积木云的项目,重点是基础设施建设的创新,即项目拥有比公链更加底层的机制,比如说协议级或网络级的机制。比如说公链的公链,或者是在一些更基础的领域,例如可信计算、形式化证明和一些密码学的相关的,更偏理论化,更加深入、底端的和更深层次的创新。而“上天”指的是模式、经济体系创新。

创世资本李荣彬和他的区块链新长征

讲到商业模式创新就比较容易被大家理解了。最近比较成功的案例是拼多多和趣头条。他们之所以能快速发展并成功上市的原因就是因为其在模式上进行了巨大的创新,而模式创新不失为是突破巨头主导市场的一种方法。因此,创世资本也会关注有潜力,可以“上天”的项目。

而对介于上天入地之外的“中间”层的项目,例如超级大的公链和公司,李荣彬则没显示出多大的兴趣。而对于大火的“链改”,李荣彬表示,这只是一个概念成果,其并没有在本质上改变项目的本质。创世资本真正感兴趣的,是“土生土长”的区块链项目,即是天然去中心化。并且有真正价值,能为区块链行业,甚至是世界带来改变的项目。

在笔者看来,上天与入地的组合策略既有创新,又不乏务实。毕竟投资和孵化都是需要成本的。尤其对于ICO退潮的区块链行业来说,投资和退出周期的拉长恐怕是所有资本方不得不面对的现实。恰当地调整节奏,对于资本方来说不仅是收益问题,也是个生死存亡的问题。还好,李荣彬有这个心理准备。

创世资本“3W+getBTC模型”

投资是高风险行业,而对于区块链行业中很潮的TOKEN FUND来说,也许刚刚有了深刻体会。但已历经实战多年磨炼的李荣彬年轻而不乏冷静。他对过去的投资热潮表现出高度的理解,认为每一个热潮初期的行业投资总会出现哄抢。同时也理性指出,现在,我们还只是处在区块链这场伟大社会变革头一年第一天的前三分钟。套用俗话来说,区块链只是走完了万里长征的第一步。因此,负责创世资本孵化业务的他表示,正确的理念和策略尤其重要。

李荣彬加入创世资本后,很重要的一个任务是构建投资策略,梳理考核标准。按照这个标准,任何项目,若想要获得创世资本的投资,都需要经历该评判模型的考核,那就是“3W + getBTC模型”。

3W其实是三个问题,分别是“Why blockchain”, “Why you” 和 “Why me” 组成。这三个问题也是创世资本首先判断一个项目的标准,可以说是项目需要跨过的第一道门槛。 同时,3W也是创世决定是否跟进的基础标准,也是判断是否承接投行服务的基础标准。这三个看似简单的问题,却大约会刷掉80%的项目。若项目成功跨过这个“入门门槛”,创世资本将为其提供“项目诊断”产品,并且将项目过渡到getBTC的阶段。该模型还是个开放性模型,由一系列问题组成,由项目来回答。

getBTC,这个能直接让人联想到比特币的模型,其想表达的意思却跟比特币没有丝毫关系。从大方向来看,“get”是项目可存在的短板和提升空间,“BTC”则是项目至少需要达到的,创世资本要求的基本面标准。其中,每个字母代表着一个考核的基础面,而每个基础面下还包含着许多小问题。

首先,“g”代表的是“Governance”,即治理体系。该字母包含了3个问题:1,治理主体;2,治理权限;3,治理规则。

“e”代表的是“Economy”, 即经济体系。该字母包含了7个问题:1,判断项目是否需要发行token;2,确定token 代表的权益;3. token的发行(发行成本和规则;发行总量和发行政策。);4,token的流通 (内部流通和外部流通);5,token 的分配比例和锁定期;6,奖惩机制;7,估值。

“t”代表的是“Team”,即团队。该字母包含了2个问题:1,个人四维度(背景经历;信用水平;风险偏好;能力水平);2,团队整体三维度(团队的价值观;完备性和稳定性)。

而把BTC展开来说,“B”代表的是“Business Model”,即商业模式。该字母还包含了5大问题:1,项目的使命,愿景与价值观;2,项目的赛道分析;3,项目的商业逻辑;4,项目的核心竞争力;5,项目的盈利模式。

而 “T” 指的是“Technology”,即技术,也是项目的核心问题。该字母包含了两大问题:1,技术的本质;2,技术实现的阶段和持续性。

最后一个“C”,指的是“Community”,即社群。该字母包含了三大问题:1,社群构成;2.社群基本面;3,社群运营和管理。

在早期区块链行业里,创投是不存在的,这也是为什么ICO会兴起的原因。但世界上任何新事物都是需要经历“从暗到明”的过程,人们对区块链的项目也逐渐从怀疑转变到了逐渐接受的态度。李荣彬认为,在未来的区块链行业里,创投和传统巨头的身影将越来越常见,而它们自身多年丰富的经验,也会在未来很长一段时间,帮助区块链行业成长。

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